明星科技股业绩抢先看！大考在即，五大巨头能否经受考验？
编者按：美国银行股财报过后，科技巨头业绩“专场”即将开启，微软、谷歌、苹果、Meta和亚马逊最新财报究竟将给市场带来惊喜还是惊吓？>>
银行股财报过后，本周美股将迎来重磅科技财报周，投资者主要聚焦在微软、谷歌、Meta和亚马逊等明星科技股。那么这一次，科技股会给市场带来惊喜还是惊吓？
(资料图片仅供参考)
话不多说，一起来看看彭博对这些公司的最新财报预期，此次巨头们的业绩都有哪些看点呢？
微软财年为每年的7月1日至第二年的6月30日，最新披露财报所属2023财年第三财季（1月-3月），将于4月25日美股盘后公布。据彭博分析师预计，微软2023财年第三财季营收为511.33亿美元，调整后净利润为166.91亿美元，调整后每股收益为2.235美元。
彭博分析师表示，第三财季，微软PC业务可能进一步放缓。此外，基础软件业绩疲软或对云端运算服务Azure和本地销售业务产生影响。按固定汇率计算，该季云端运算服务Azure销售额或将增长31%，环比下降700个基点。在过去的两个月里，微软一直在积极发力AI业务，不过彭博分析师表示AI业务短期内不会对营收增长有明显贡献，分析师希望管理层能进一步表示，其他供应商和广告商看好微软的搜索引擎功能。
美银证券发表报告，预计微软截至今年3月底止的2023财年第三财季收入达510亿美元(按年升3%)，受电脑业务表现疲软，而智能云收入则达219亿美元按年升15%，符合预期。
该行表示，即使将其视为暂时的宏观经济逆风，但预料电脑业务表现疲软或对收入构成压力，该行料Azure第四财季达24%增长，并相信Azure增长可能已接近触底。该行预计，在2024财年下半年，微软总收入将加速回到约15%增长、Azure则达高两位数增长和O365则达中双位数增长。该行将其目标价由300美元上调至320美元，维持“买入”评级。
谷歌将于4月25日盘后公布2023财年一季报。彭博预期，谷歌2023年Q1将实现营收569.32亿美元，同比增长1.6%；调整后净利润为155.46亿美元，同比下滑5.4%；调整后每股收益为1.08美元。
考虑到搜索引擎业务和网络业务面临挑战和危机，彭博分析师预计谷歌收入增长可能较为低迷。与2H22类似，谷歌网站的总付费点击量可能会以中位数到高个位数的速度增长。
此外，分析师预计除了 ChatGPT 导致的搜索量下降外，美国区域银行危机之后，金融部门的广告支出有所减少或会对谷歌业务带来一定阻力。不过，随着谷歌近期出台一系列成本控制新举措，云计算部门可能达到盈亏平衡。
Youtube业务方面，由于谷歌上调 YouTube TV 订阅费至每月 73 美元，可能会提振该细分业务的业绩。
Meta将于4月26日美股盘后公布2023财年一季报，彭博分析师预计该季度Meta营收为276.58亿美元，调整后净利润为54.69亿美元，调整后每股收益为2.004美元。
彭博分析师在报告中提到，受Meta核心应用用户粘性不佳影响，可能会拖累该公司广告展现量的增长，不过这部分影响可能会被Reels、WhatsApp和即时通讯广告贡献的不断增加所抵消。广告定价方面，尽管Meta利用第一方数据改善定向投放，但可能不足以改变广告定价的趋势。过去四个季度，Meta的广告定价一直受到挑战，第一季度的降幅可能低于市场普遍认为的14%。
Meta过去两轮裁员总计约占员工总数的25%，这将有利于下半年营业利润率的改善。投资者可重点关注管理层对Reality Labs部门的表态，因为该部门迄今为止基本上没有受到成本削减措施的影响。
此外，美银证券指出，该行对公司首季收入预测约271亿美元，相对于市场预期为277亿美元；而遣散费和其他一次性项目将令首季通用会计准则下盈利蒙上阴影，对公司每股盈利预测为1.94美元，市场预期为1.99美元。
该行预期今年经济衰退的不确定性将持续影响行业收入，但仍然偏好于Meta的收入配置，如Reels的潜在变现、对人工智能/机器学习的目标收益及广告识别码(IDFA)等。相对于积极削减成本的同业，该行料Meta的每股盈利风险较少，上行空间较大。对其目标价由230美元上调至250美元，重申“买入”评级。
亚马逊将于4月27日盘后公布2023财年一季报，彭博预计一季度亚马逊营收为1246.88亿美元，调整后净利润为60.34亿美元，调整后每股收益为0.203美元。
彭博分析师指出，亚马逊第一季度的销售额可能仅增长7%，因为企业需求下降导致亚马逊网络服务的收益持续疲软，抵消了第三方收入、广告和Prime销售势头的改善。
另外，云计算服务的销售增长可能会放缓至15%左右，营业利润率或在20%左右，这种趋势将持续到下个季度。分析师指出需关注亚马逊为抵消疲软的经济环境而采取的成本节约措施和策略。
此外，彭博分析师指出，在云计算势头重新加速之前，亚马逊的营业利润率可能会继续承压，考虑到其对整体盈利能力的高贡献，这将给亚马逊的盈利带来较大压力。
值得注意的是，在亚马逊发布2023财年一季报前，小摩发出了“看涨”信号，尽管第一季度的亚马逊电子商务趋势仍然“低迷”，但增长趋势略好于2022财年第四季度的水平，该行表示有信心亚马逊可以在 2023 年扩大营业利润率。维持“增持”评级，目标价为 135 美元。
苹果财年为每年的10月1日至第二年的9月30日，最新财报季披露的是2023财年二季报，将于5月4日盘后公布。彭博预计，2023财年Q2，苹果营业收入为925.96亿美元，调整后净利润为226.36亿美元，调整后每股收益为1.427美元。
彭博分析师在报告中提到，苹果第二财季业绩可能由于全球消费者对高价计算机设备的支出减弱，导致Mac销量的放缓程度可能明显高于第一财季，该业务约占苹果收入的10%左右。不过但IDC最近的数据显示，苹果第一季度的出货量同比下降了40.5%，远高于普遍预测。此外，由于广告和游戏支出疲软，苹果服务收入同比第一财季或加速放缓。
从积极的方面来看，分析师预计Phone的销售将有助于提高毛利率。另外，管理层也表明将进一步收紧全年的运营支出，包括大幅减少招聘等措施。与此同时，分析师料苹果回购规模可能与去年持平，约为230亿美元。
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