湖南裕能(301358):业绩符合预期,产能、技术持续领先-2022年业绩点评-世界即时看
2023-04-18 17:27:55
中信建投证券
(资料图片仅供参考)
核心观点公司发布2022年业绩报告:2022年营业收入428亿元,同比+505％;归母净利润30.1亿元,同比+154％。磷酸铁锂产量33.7万吨,同比+174％,销量32.4万,同比+169％,市占率约29％,连续三年全国第一。公司产能快速扩张,新产品布局加速,当前磷酸铁锂产能35万吨,在建产能14万吨,未来产销量有望进一步增长,巩固磷酸铁锂龙头地位。持续布局磷酸锰铁锂等先进材料,磷酸锰铁锂已进入中试阶段,有望为公司打开成长天花板。
点评2022年营业收入428亿元,同比+505％,毛利率12.5％,同比-14pct;归母净利润30.1亿元,同比+154％;扣非后30.3亿元,同比+155％,扣非归母净利率7.1％,同比-9.7pct。
产销:聚焦主营,同比高增公司2022年磷酸铁锂产量33.7万吨,同比+174％;销量32.4万吨,同比+169％,库存1.7万吨,产销量维持高速增长态势。
市占率:产能领先,市占保持高位预计2022年国内磷酸铁锂市占率约为29％,市占率连续三年全国第一。
产能快速扩张,新产品布局加速产能快速扩张:当前产能35万吨,在建产能14万吨,未来产销量有望进一步增长,巩固磷酸铁锂龙头地位。
新产品布局加速:公司积极布局下一代电池材料及相关产品,磷酸锰铁锂已进入中试阶段,有望与磷酸铁锂形成良好补充,巩固公司在磷酸铁锂正极领域龙头地位。
预计2023至2024年公司实现归母净利润21、25亿元,PE16和13x。
