光伏A股周报53丨产业链上游大幅降价和金刚光伏再收问询函|每日观察
21世纪经济报道新能源课题组记者费心懿 上海报道
编者按：《光伏A股周报》旨在记录、评述A股光伏板块和龙头企业的一周行情表现，总结影响行情表现的关键因素，任何观点不构成投资建议。
本周(5月8日至5月12日)，A股光伏板块继续调整。
(资料图片仅供参考)
21世纪经济报道新能源课题组结合Wind数据，统计了78只A股光伏概念股，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、电站、辅料、设备等产业链各环节。截至3月31日收盘，上述78只光伏概念股合计市值约2.55万亿元，较五一节前减少了1470.34亿元。光伏指数(884045.WI)近五个交易日下跌2.54%。
1、一季度光伏装机增量可观，多只光伏股收业绩问询函
一季度光伏新增并网容量超过去年上半年总装机量。国家能源局发布的数据显示，2023年第一季度全国新增并网容量33.65GW，其中集中式15.52GW，分布式总计18.13GW，户用分布式9GW；截至2023年一季度，累计并网容量共425.22GW，其中集中式248.89GW，分布式176.32GW。
产业链方面，硅业分会指出，本周硅料市场价格大幅下跌，成交情况并不乐观。
本周国内N型料价格区间在16.0万-17.1万元/吨，成交均价为16.57万元/吨，复投料价格区间在15.0至16.7万元/吨，成交均价为16.03万元/吨，周环比降幅为11.97%；单晶致密料价格区间在14.8万至16.5万元/吨，成交均价为15.79万元/吨，周环比降幅为12.62%。
总体来看，供给端，个别头部企业产能爬坡阶段产品质量不稳定，以及上市公司存在业绩压力，因此出货价格偏低。需求端，硅片端和电池端为避免原材料价格大幅波动造成的跌价损失，减少安全库存量，使得短期需求不太乐观。综合供需两方面来看，预期未来价格将根据投产节奏、石英坩埚供给量、终端需求等因素共振波动。
本周硅片价格阶大幅下跌。M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格区间在5.0至5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周环比降幅为16.4%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格区间在7.0至7.6元/片，成交均价降至7.28元/片，周环比降幅为9%。硅业分会指出，本周硅片市场成交价格混乱，成交量普遍偏小。价格大幅下跌主要由于两方面原因，其一是本周价格降幅横跨两周，因此跌幅略显夸张，但实则经历了两轮阶段性调价；其二是传导原材料降价空间，并持续向下游释放利润。
需求方面，电池端，主流电池片报价降至1.03至1.05元/W，环比下降2.3%。硅业分会指出，目前电池企业同样出现压缩安全库存周期的情况，主要是为避免原材料大幅波动造成的跌价损失。此外，N型产线爬坡速度不及预期，电池端转向偏紧预期。组件端，近期中标价降至1.6至1.65元/W，组件端对大幅波动的市场持谨慎态度，采购节奏有明显放缓。海外出口方面，整体而言延续一季度火热的情况，短期内美国出现政策风险。
华福电新的最新研报指出，上游大幅降价是产业链价格向良性发展的必然结果，坚定看好硅片龙头的强阿尔法。本周硅料、硅片价格降幅较大，但有别于春节前的大幅降价属于无量支撑的恐慌性连续杀跌，本次降价是在需求稳定支撑的背景下，产业链整体价格向良性发展的必然结果，降价后利润从硅料端向下游传导。
上市公司方面，近来多家A股光伏板块的上市公司收到年报问询函。
金刚光伏（300093.SZ）年报显示，2020年至2022年，该公司实现扣非后归母净利润-1.3亿元、-1.53亿元、-2.68亿元。2022年末归母净资产为0.25亿元，资产负债率97.16%，未分配利润-6.26亿元。交易所要求该公司说明扣非后归母净利润连续三年为负的原因，持续经营能力是否存在重大不确定性。
爱康科技（002610.SZ）年报显示，2022年，爱康科技实现营收约66.91亿元，同比增长164.34%，但与之形成鲜明对比的是，公司实现归母净利润约-8.34亿元，同比减少105.32%，实现扣非归母净利润约-6.95亿元，同比减少28.67%，至此公司已连续四年扣非归母净利润为负。深交所就爱康科技的年报下发问询函，要求公司就年度业绩、应收账款、计提坏账等情况详细说明。
2、天合光能股价重摔跌出“千亿俱乐部”，金刚光伏连亏三年欲募20亿扩产HJT
本周，A股光伏板块共有15只个股浮盈，没有周涨幅超过10%的个股。
亿晶光电（600537.SH）、中天科技（600522.SH）、晶盛机电（300316.SZ）在板块内领涨，周涨幅分别为4.33%、4.18%、2.79%。
本周股价周涨幅居前的十家A股光伏公司制图：21世纪经济报道
本周，A股光伏板块有61只个股浮亏。周跌幅超过10%的个股有四只，英杰电气（300820.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、高测股份（688556.SH）、 昱能科技（688348.SH）在板块内领跌，周跌幅分别为10.80%、10.15%、10.12%、10.07%。
本周股价周跌幅居前的十家A股光伏公司制图：21世纪经济报道
龙头股方面，本周千亿市值的光伏股数量仅剩6只。晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）本周的跌幅较大，分别为10.15%、7.07%和6.76%。
本周市值居前的光伏龙头股制图：21世纪经济报道
尽管金刚光伏已连续三年净利润为负，但其仍在披露年报后向市场掷出了一份20亿元的定增预案。
公司拟向不超35名特定对象发行不超6480万股公司股份，募集资金不超过20亿元，拟用于年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目及补充流动资金。
目前，金刚玻璃已实现主营业务的逐步转型，聚焦光伏电池主业，并对原有业务进行剥离。公司表示，未来仍会集中主要资源投入在HJT电池片业务。
项目计划新建高效异质结太阳能电池及组件生产线及相应的辅助配套设施设备等，建设周期为18个月，达产后将新增4.8GW高效异质结电池片与1.2GW高效太阳能组件产能。经测算，该项目税后投资财务内部收益率12.30%，静态投资回收期8.34年（含建设期）。
金刚光伏方面表示，上述项目的实施，有利于进一步拓展和完善公司的主营业务，公司光伏业务板块的收入占营收总额的比重将会继续提升。2021年，金刚玻璃切入火热的光伏产业，到2022年，公司在光伏领域的营收占总营收的比重接近80%。值得注意的是，主营业务转型未能扭转业绩承压。
2023年一季度，金刚光伏营业收入为1.82亿元，同比增长128.39%，归属于上市公司股东的净亏损为4318.32万元，同比扩大45.46%。
